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本地时候6月24日，美国老牌保健食物公司GNC暗無穀貓飼料,示，已申请停业庇护，称规划封闭7300家门店中的1200家。公司声明指出，已按照美国停业法第11章划定申请停业庇护，以使得公司在重整资产欠债表或完成出售的步伐时保持营业营运。但是，这家美国最大的保健品公司停业的最大受害者却来自中国——哈药股分（600664）。
疫情舒展之下，美国企业停业潮澎湃湍急。
本地时候6月24日，美国老牌保健食物公司GNC（美国健安喜控股有限公司）暗示，已申请停业庇护，称规划封闭7300家门店中的1200家。公司声明指出，已按照美国停业法第11章划定申请停业庇护，以使得公司在重整资产欠债表或完成出售的步伐时保持营业营运。
但是，这家美国最大的保健品公司停业的最大受害者却来自中国——哈药股分(行情600664,诊股)。从2018年起头，哈药股分先后三次、统共花了2.99亿美元（约20亿人民币）认购投资GNC刊行的可转换优先股，转股完成后，哈药股分持有GNC 40.1%的股权，成为其单一最大股东。
按照哈药股分6月24日的通知布告，公司若在GNC可转换优先股共计20.49亿元的投资部门或全数没法收回，将冲减保存收益；若累计1.71亿元的应收股利部门或全数没法收回，将计入当期损益。
85大哥牌保健品公司“断港绝潢”
GNC建立于1935年，总部位于美国匹兹堡，2011年4月登岸纽约证券买卖所。曾是全世界最大的康健养分产物专业出产零售商、美国最知名保健品品牌之一。其壮盛时代专注康健产物的研发与出产，产物线丰硕，包含弥补维生素矿物类产物、活动康健养分产物、草本植物提取养分产物等跨越1500种康健产物，贩卖遍布全世界。
停业前的GNC在美国和加拿大具有跨越3千家门店，几近在美国的每一个大型阛阓都设有GNC的分店，是一家重资产公隆乳,司，是以遭到了疫情非分特别繁重的冲击。
据哈药股分此前的通知布告，截至2020年5与6日，GNC在疫情时代被迫关停了约40%的门店，此中一部门可能面对永恒关店。公司对GNC的优先股投资的投资本钱共计20.63亿元。截至2020年3月31日，公司丧失约11.65亿元。
在疫情暴发以前，GNC就已面对贩卖增加乏力的窘境。2019年6月时，GNC就封闭了瘦身產品,旗下约900家店面。
而GNC大都的门店都是在购物中间与街边，是以在疫情时代更是被迫面对客流量下滑、贩卖进一步削减的环境。GNC遭到疫情紧张冲击，2020年第一季度的贩卖额降低了10.1%，第一季度的净吃亏为2.001亿美元，比上年同期的净吃亏的12倍，疫情直接致使GNC 1.575亿美元的资产减值。
2020年以来，GNC的股价从年头2.76美元一起狂跌，6月25日收报0.6638美元，市值只剩下5100万美元摆布。仅在7年前的2013年，GNC的巅峰市值一度高达480亿美元，是如今的近百倍程度。
债务重组其实不包含GNC中国
哈药团体或接盘
哈药股分和GNC的互助起头于2018年。
昔时2月，哈药股分通知布告称，公司拟投资约3亿美元认购GNC刊行的可转换优先股299950股，该股票可随时转换为平凡股。转股完成后，哈药股分成为其单一最大股东。两边商定完成投资时，GNC董事会增至11人，此中哈药股分指派5名董事。
成为GNC的单一最大股东后，为加速展开GNC在中国大陆的营业，哈药股分与GNC在上海及香港建立合股公司。哈药股分对去痣方法,GNC在上海新设立的外商独资企业PRCJV举行增资，投资金额为等值于2000万美元的人民币，获得PRCJV65%的股权。
别的，对GNC在香港已注册的独资公司GNCHK举行增资，投资金额为1港币，获得GNCHK65%的股权。哈药股分指望借此快速成为中国炊事弥补剂及保健操行业领军企业。
仅仅两年后，这桩“联婚”就走到了今天的场合排场。
6月24日，哈药股分通知布告称，GNC进入美国停业法第11章重整步伐后，公司作为优先股股东，了偿顺序位列平凡债权人以后，没法获得优先了债，将对公司的净资产和净利润发生重大影响。
按照哈药股分通知布告，GNC与其某些有担保贷款人及关头长处相干方告竣一致，将经由过程两个方案施行美国停业法第11章项下的重整，两个方案包含自力重整规划及出售规划。此中以7.6亿美元售出GNC总体营业已与哈药团体有限公司（系哈药股分的控股公司）告竣开端原则性意向，并获得GNC及大都担保的债权人的支撑。
GNC暗示，两个方案将同步推动，且GNC预期将终极确认采纳此中的一项以使得GNC有望于本年秋天完成第11章步伐。
此外，GNC已得到了部门现有债权人供给的约1.3亿美元分外活动性的许诺，此中包含1亿美元的DIP融资许诺（该等资金用于被接收时代之资金需求），和在得到需要的贷款人赞成后的分外约3000万美元融资。
值得注重的是，6月25日，GNC中国通知布告称，GNC北美之外的公司实体，包含GNC与哈药股分在中国的合股公司，其实不在停业重组第11章步伐范围内，故本次债务重组其实不包含GNC中国，哈药股分仍持有GNC中国65%的股权，对其在中国的运营阐扬相当首要的感化。
哈药股分人事变更频仍
净利润持续三年下滑
除在投资上碰到的贫苦事，哈药股分主营营业也呈现了红利能力不竭降低的环境。
哈药股分表露2019年财报显示，公司实现业务收入118.24亿元，同比增加9.35%；实现净利0.56亿元，同比降低83.88%。哈药股分的净利润已持续三年下滑，2017-2018年，哈药股分的净利别离下滑48.36%、14.95%。
从产物种别来看，哈药股分旗下产物2019年超对折呈现了下滑。此中，抗传染类产物、伤风药类产物、心脑血管类产物、消化体系类产物和抗肿瘤类产物别离实现营收10.04亿元、4.18亿元、3.55亿元、1.72亿元、0.88亿元，别离下滑19.14%、16.38%、27.9%、13.17%和0.94%。2019年，哈药股分唯一养分弥补剂和其他类产物营收增加，养分弥补剂营收同比增加17.54%至12.73亿元，其他类产物同比增加10.3%至0.46亿元。
按照2019年年报，哈药股分的重要产物销量周全下滑。此中，复方葡萄糖酸钙口服溶液、阿西莫林胶囊、葡萄糖酸锌口服溶液、双黄连口服溶液的销量同比下滑11.05%、16.1%、12.21%和18.3%。
并且，下滑趋向还持续到了2020年。本年一季度，哈药股分处于吃亏状况，不但营收、净利别离下滑6.11%、28.58%，谋划勾当现金流入也由客岁同期的8.38亿元降低至6.45亿元。
曾，“大面积告白轰炸+明星代言”的哈药模式，因结果好收益快吸引了无数药企效仿。
但“哈药模式”轻忽研发和产物差别化，用烧钱营销以保持营收，而一旦低落营销用度，公司事迹就会立即降低。
这是一个可怕的窘境：烧钱铺告白早晚会死，但不烧钱会立即死。
比年来跟着告白营销模式结果愈来愈差，轻忽研发的哈药股分尝到苦果。
2017年至2019年，哈药股分研发用度别离为1.42亿、1.37亿和1.25亿元，逐年下滑。近期股价屡立异高的恒瑞医药(行情600276,诊股)，同期研发用度别离为17.59亿、26.7亿和38.96亿元。
而哈药股分2019年的贩卖用度为8.6亿元，同比增长39%。
此外，在企业谋划压力下，哈药股分的人事变更也十分频仍。6月10日，企业通知布告称，副总司理高磊因小我缘由申请告退。2019年财报显示，高磊税前薪酬为140万元，未持有公司股分。
除高磊，半年内，企业已持续有三名副总司理告退。3月31日，副总司理魏双莹辞去公司副总司理职务；而在2019年末，另外一位副总司理周行也因小我缘由告退。 |
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發表於 2020-8-27 16:27:38
